大集團補跌88元 煤價繼續承壓下行

大(da)集團上(shang)期外(wai)購價明升暗降(jiang)，今日明面上(shang)迎來首降(jiang)，屬意料之外(wai)，也(ye)在(zai)情理之中，打(da)破(po)了為期一個多月(yue)的市場(chang)(chang)微(wei)平(ping)衡。隨(sui)著(zhu)傳統(tong)電(dian)煤(mei)消費淡季的來臨，沿海電(dian)廠(chang)煤(mei)炭(tan)日耗整體偏弱(ruo)，主要沿海電(dian)廠(chang)負荷(he)率呈現下(xia)降(jiang)趨(qu)勢，電(dian)煤(mei)需求淡季特征明顯。在(zai)市場(chang)(chang)信(xin)心偏弱(ruo)的情況(kuang)下(xia)，非電(dian)終端也(ye)多維持低庫存運行，市場(chang)(chang)采購積極(ji)性明顯不足。但是，當前港口(kou)貨源成(cheng)本較高(gao)、大(da)秦(qin)線展(zhan)開春季檢修，以及印尼進(jin)入齋月(yue)等因(yin)素(su)對價格仍有支撐，煤(mei)價暴跌的可能性也(ye)不大(da)。傳統(tong)淡季煤(mei)炭(tan)市場(chang)(chang)供(gong)需趨(qu)于寬(kuan)松，價格暫不具(ju)備上(shang)行動力。

用(yong)煤(mei)(mei)淡季，電(dian)廠(chang)負(fu)荷偏(pian)低(di)(di)，沿(yan)海八(ba)省電(dian)廠(chang)存(cun)(cun)煤(mei)(mei)可(ke)用(yong)天數(shu)升至18天，在(zai)長協及進(jin)(jin)口(kou)(kou)煤(mei)(mei)的(de)補充(chong)下(xia)(xia)，市(shi)場(chang)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)冷(leng)清(qing)。非電(dian)方(fang)面，國內經(jing)濟恢(hui)復速(su)度緩(huan)慢，需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)提升緩(huan)慢。大秦線展(zhan)開一(yi)(yi)個月的(de)檢修，每(mei)日發(fa)運(yun)煤(mei)(mei)炭數(shu)量下(xia)(xia)降20萬噸左(zuo)右(you)；而(er)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)端(duan)也不樂觀(guan)，環渤(bo)海港口(kou)(kou)下(xia)(xia)錨船保(bao)持(chi)中(zhong)低(di)(di)位水平，煤(mei)(mei)炭市(shi)場(chang)保(bao)持(chi)供需(xu)(xu)(xu)兩弱走勢。下(xia)(xia)游方(fang)面，電(dian)廠(chang)對所轄機組進(jin)(jin)行檢修，實(shi)際(ji)用(yong)煤(mei)(mei)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)有(you)限，基本以(yi)(yi)長協拉運(yun)為主，少(shao)量采購進(jin)(jin)口(kou)(kou)煤(mei)(mei)做補充(chong)。華南某電(dian)廠(chang)業(ye)務部長介紹(shao)，廠(chang)內僅一(yi)(yi)臺機組正常運(yun)轉，負(fu)荷50%左(zuo)右(you)，暫(zan)無市(shi)場(chang)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)；若5000大卡價(jia)格降至900元(yuan)/噸以(yi)(yi)下(xia)(xia)，才會動手采購市(shi)場(chang)貨源。整體而(er)言，北(bei)方(fang)供暖(nuan)季剛剛結束(shu)，民用(yong)電(dian)負(fu)荷回落；而(er)南方(fang)地(di)區(qu)降水量增(zeng)加(jia)(jia)，西電(dian)東送發(fa)力，水力發(fa)電(dian)補充(chong)作用(yong)增(zeng)強，內陸(lu)和沿(yan)海地(di)區(qu)火電(dian)負(fu)荷雙雙下(xia)(xia)滑(hua)，實(shi)際(ji)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)疲軟。今日，大集團補降外購價(jia)；下(xia)(xia)周，產地(di)煤(mei)(mei)價(jia)正式開啟降價(jia)模式，疊加(jia)(jia)各(ge)環節庫存(cun)(cun)高位，進(jin)(jin)口(kou)(kou)煤(mei)(mei)到港量持(chi)續增(zeng)加(jia)(jia)，而(er)終端(duan)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)不見提升，預計后期(qi)煤(mei)(mei)價(jia)仍(reng)有(you)下(xia)(xia)行空間。

對于后市(shi)預期，各環(huan)節庫(ku)存高(gao)位，進口煤補充力(li)度不小(xiao)(xiao)；用煤淡季，電(dian)(dian)(dian)廠需(xu)求冷清。而(er)國內(nei)經濟恢(hui)復尚需(xu)時日，基建發展速度相對緩慢，非電(dian)(dian)(dian)需(xu)求難有實質(zhi)性提升，大規模(mo)采購尚未出(chu)現(xian)，短期內(nei)煤市(shi)難有起色。傳(chuan)統淡季煤炭市(shi)場，導致供(gong)需(xu)趨于寬松；本(ben)月上中旬(xun)，港口市(shi)場煤價將維持陰跌走勢。本(ben)月底(di)、下月初，大秦(qin)線檢修(xiu)接近尾(wei)聲，如(ru)果環(huan)渤(bo)海港口能(neng)夠順利去庫(ku)的話，優質(zhi)煤或將出(chu)現(xian)緊(jin)缺(que)；疊加部分中小(xiao)(xiao)電(dian)(dian)(dian)廠需(xu)求出(chu)現(xian)階段(duan)性釋(shi)放，屆(jie)時將拉動煤價小(xiao)(xiao)幅反彈。