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中下旬煤價仍有下跌空間
發表時間：2023年06月12日 點擊數：2909 次 來源：供應部轉發 作者：佚名 審核：
今年(nian)以(yi)來，煤(mei)(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)跌(die)多漲(zhang)少，上漲(zhang)行(xing)(xing)情出現八次(ci)(ci)。第一(yi)次(ci)(ci)是(shi)情人節開始的(de)，上漲(zhang)了12天(tian)(tian)。其余(yu)七(qi)次(ci)(ci)上漲(zhang)，大部分是(shi)持續3-4天(tian)(tian)；還有(you)兩次(ci)(ci)是(shi)上漲(zhang)1天(tian)(tian)，就匆匆下(xia)跌(die)。顯示了煤(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)需(xu)求(qiu)的(de)偏(pian)弱(ruo)，市場對(dui)煤(mei)(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)支撐不(bu)足。今年(nian)的(de)煤(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)供需(xu)形勢(shi)基本面已悄然發生改變(bian)，煤(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)需(xu)弱(ruo)供強，逼迫煤(mei)(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)（5500大卡港口市場動(dong)力(li)煤(mei)(mei)(mei)(mei)）中樞從1200元(yuan)/噸(dun)降(jiang)至(zhi)1000元(yuan)/噸(dun)，在(zai)六月初又(you)降(jiang)至(zhi)760元(yuan)/噸(dun)，煤(mei)(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)重心不(bu)斷下(xia)降(jiang)。六月中下(xia)旬，隨著下(xia)游(you)補庫告一(yi)段落(luo)，疊加(jia)非電行(xing)(xing)業錯(cuo)峰(feng)生產，需(xu)求(qiu)下(xia)降(jiang)，預(yu)計(ji)煤(mei)(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)重心還將下(xia)降(jiang)。首先，我(wo)國原(yuan)(yuan)煤(mei)(mei)產(chan)量保(bao)持增長(chang)態勢，尤(you)其晉陜蒙新等主產(chan)區原(yuan)(yuan)煤(mei)(mei)產(chan)量同比大幅(fu)增加(jia)。此外，主要運煤(mei)(mei)通道外運保(bao)持暢(chang)通，運煤(mei)(mei)鐵路和港口轉運順暢(chang)，壓縮了(le)車船在港停(ting)時。供應及時，銜接順暢(chang)，促使電廠用煤(mei)(mei)不緊張，煤(mei)(mei)價自(zi)然失去了(le)上漲動力。其次，1-5月份，我國(guo)煤(mei)(mei)炭進口1.82億噸，同比增長89%。除了(le)傳統的澳煤(mei)(mei)、俄煤(mei)(mei)、印尼煤(mei)(mei)以外，還有低價的南(nan)非和哥(ge)倫比亞煤(mei)(mei)涌入(ru)國(guo)內市場。進口煤(mei)(mei)物美(mei)價廉，國(guo)內煤(mei)(mei)炭價格(ge)仍(reng)處于相對高位，進口煤(mei)(mei)涌入(ru)對國(guo)內煤(mei)(mei)形成一定(ding)替代作用，壓制了(le)國(guo)內煤(mei)(mei)價的反彈(dan)。再次，各環節庫(ku)存處(chu)于高(gao)位(wei)。由于上游(you)供(gong)應增(zeng)量(liang)高(gao)于下游(you)需求增(zeng)量(liang)，且有長協和(he)進口的雙重供(gong)應保障；而(er)高(gao)耗(hao)能(neng)企業(ye)將(jiang)在夏季(ji)和(he)冬(dong)季(ji)到(dao)來之前錯峰生產，減少耗(hao)煤和(he)耗(hao)電(dian)，促使供(gong)大于求格局形(xing)成(cheng)，煤價在夏季(ji)和(he)冬(dong)季(ji)往往出現下跌行情(qing)。第四，五月份(fen)，制造業采購(gou)經理指數(shu)為48.8%，處于收(shou)縮區間，且比(bi)上月低0.4個百分(fen)點(dian)，反映了(le)我國經濟下行壓力依然較(jiao)大(da)。臨近用煤高峰，各大(da)主力電(dian)廠日耗不及預期，需(xu)求和采購(gou)并不積極。上月，大秦線檢修結束(shu)后(hou)，煤炭供(gong)應(ying)明顯增加，而此時，下游(you)需(xu)求較弱，到(dao)(dao)港(gang)(gang)(gang)拉(la)煤船稀少，促使環(huan)渤海(hai)港(gang)(gang)(gang)口庫存(cun)持(chi)續走高，港(gang)(gang)(gang)口市(shi)場(chang)煤價格(ge)再(zai)無支(zhi)撐，出現(xian)直線回落，而主產地價格(ge)也隨港(gang)(gang)(gang)口市(shi)場(chang)價格(ge)波(bo)動而出現(xian)重心下移。六(liu)月份，盡(jin)管電廠日耗(hao)回升，但社會(hui)庫存(cun)保持(chi)高位(wei)，進口煤源源不(bu)斷(duan)涌入到(dao)(dao)中(zhong)國市(shi)場(chang)。中(zhong)旬之后(hou)，非電行業開(kai)展錯峰(feng)生(sheng)產；疊加梅雨季節到(dao)(dao)來，能耗(hao)增量(liang)有限，六(liu)月中(zhong)下旬的煤價，大概率應(ying)該是大跌小(xiao)漲行情(qing)，煤價繼續觸底。
今年以(yi)來，煤(mei)(mei)價(jia)(jia)跌(die)多漲(zhang)少，上(shang)漲(zhang)行情出現八(ba)次(ci)(ci)。第一(yi)次(ci)(ci)是情人(ren)節開始的(de)，上(shang)漲(zhang)了12天。其(qi)余七次(ci)(ci)上(shang)漲(zhang)，大部分是持續3-4天；還有兩次(ci)(ci)是上(shang)漲(zhang)1天，就匆(cong)(cong)匆(cong)(cong)下跌(die)。顯(xian)示了煤(mei)(mei)炭需求(qiu)的(de)偏弱，市(shi)場(chang)對煤(mei)(mei)價(jia)(jia)支撐不足(zu)。今年的(de)煤(mei)(mei)炭供需形勢基本面已悄然發生改變，煤(mei)(mei)炭需弱供強，逼迫煤(mei)(mei)價(jia)(jia)（5500大卡港口市(shi)場(chang)動力煤(mei)(mei)）中樞(shu)從1200元/噸(dun)降(jiang)至1000元/噸(dun)，在六月初(chu)又降(jiang)至760元/噸(dun)，煤(mei)(mei)價(jia)(jia)重(zhong)心(xin)不斷下降(jiang)。六月中下旬，隨著下游補庫告一(yi)段落，疊加(jia)非電行業錯峰生產(chan)，需求(qiu)下降(jiang)，預計煤(mei)(mei)價(jia)(jia)重(zhong)心(xin)還將下降(jiang)。首先，我(wo)國原(yuan)煤(mei)產(chan)量保持增長態勢，尤其(qi)晉陜蒙新等主(zhu)產(chan)區原(yuan)煤(mei)產(chan)量同比大幅(fu)增加(jia)。此外(wai)，主(zhu)要運(yun)煤(mei)通道外(wai)運(yun)保持暢通，運(yun)煤(mei)鐵(tie)路和港口轉運(yun)順暢，壓縮了車船在港停時。供應及時，銜接順暢，促使電(dian)廠用煤(mei)不緊(jin)張，煤(mei)價自(zi)然(ran)失去(qu)了上(shang)漲動力(li)。其次(ci)，1-5月份，我國(guo)煤(mei)(mei)(mei)(mei)炭進口(kou)1.82億噸，同比(bi)增長89%。除了傳統的澳煤(mei)(mei)(mei)(mei)、俄煤(mei)(mei)(mei)(mei)、印尼(ni)煤(mei)(mei)(mei)(mei)以外，還(huan)有低價(jia)(jia)的南非和哥倫比(bi)亞(ya)煤(mei)(mei)(mei)(mei)涌(yong)入國(guo)內(nei)市場(chang)。進口(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)物美價(jia)(jia)廉，國(guo)內(nei)煤(mei)(mei)(mei)(mei)炭價(jia)(jia)格(ge)仍處(chu)于(yu)相(xiang)對高位(wei)，進口(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)涌(yong)入對國(guo)內(nei)煤(mei)(mei)(mei)(mei)形(xing)成一定替代(dai)作用，壓(ya)制了國(guo)內(nei)煤(mei)(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)的反(fan)彈。再(zai)次，各環節庫存處于高位。由于上游供(gong)(gong)應(ying)增(zeng)量高于下(xia)游需求增(zeng)量，且有長協和(he)進口的(de)雙重供(gong)(gong)應(ying)保障；而高耗(hao)能企(qi)業將在夏季(ji)和(he)冬季(ji)到(dao)來之前(qian)錯峰生產(chan)，減少耗(hao)煤和(he)耗(hao)電，促(cu)使供(gong)(gong)大于求格局形成，煤價在夏季(ji)和(he)冬季(ji)往往出現下(xia)跌行(xing)情(qing)。第四，五月(yue)(yue)份，制造業(ye)采(cai)購經理(li)指數為48.8%，處于(yu)收縮區間(jian)，且比上月(yue)(yue)低0.4個百分點，反映(ying)了我國經濟下行壓(ya)力依(yi)然較大。臨近用煤高峰(feng)，各大主(zhu)力電廠日耗不(bu)及預期，需求和(he)采(cai)購并不(bu)積極。上月(yue)，大(da)秦線檢(jian)修(xiu)結束后(hou)，煤炭供應明顯增(zeng)加，而(er)(er)此時，下(xia)游需(xu)求較弱，到(dao)港(gang)拉煤船稀少，促(cu)使環渤海港(gang)口(kou)庫(ku)存持(chi)續走高，港(gang)口(kou)市(shi)場煤價格再無支撐(cheng)，出現(xian)直線回落，而(er)(er)主產地價格也隨(sui)港(gang)口(kou)市(shi)場價格波動而(er)(er)出現(xian)重心(xin)下(xia)移。六月(yue)份，盡管電廠日(ri)耗回升，但社會庫(ku)存保持(chi)高位(wei)，進口(kou)煤源(yuan)源(yuan)不斷涌入到(dao)中(zhong)國市(shi)場。中(zhong)旬(xun)之后(hou)，非電行業開(kai)展錯峰(feng)生產；疊加梅雨季(ji)節到(dao)來，能耗增(zeng)量有(you)限(xian)，六月(yue)中(zhong)下(xia)旬(xun)的煤價，大(da)概率(lv)應該(gai)是(shi)大(da)跌小漲(zhang)行情，煤價繼(ji)續觸底(di)。
